O Banco Mundial, em seu relatório "Development Horizons 2011 - Multipolarity: The New Global Economy" aponta para três cenários possíveis:
- A continuidade do dólar como moeda de reserva;
- Uma polarização (entenda-se competição entre moedas) monetária : Euro, Renminbi e o Dólar;
- A polarização pode conduzir a uma alteração e substituição do dólar por uma moeda de reserva que, traduzindo literalmente, chamariamos de moeda multilateral. A moeda internacional multilateral seria emitida como resposta a um esforço de coordenar sua equivalência a uma cesta de moedas (euro, renminbi, dólar).
O caso Europeu nos dá lições sobre as dificuldades e vantagens na emissão monetária como esforço coordenado entre nações e aponta para a motivação em manter o dólar como moeda de reserva. Some-se a isto o fato de uma desvalorização do dólar representar perdas significativas para os detentores de reservas em ativos denominados em dólar.
Diante do atual cenário, a internacionalização monetária é uma estratégia perseguida por China e Brasil. Ambos os países buscaram criar sistemas monetários locais como forma de ampliar a demanda por moeda extra fronteiras. Além disso, a criação de ativos denominados na moeda nacional e a constituição de mercados consumidores para estes ativos consolida a internacionalização monetária.
Vale a pena ler o relatório do Banco Mundial e a avaliação sobre a internacionalização do Renminbi: http://siteresources.worldbank.org/INTGDH/Resources/GDH-AdvanceEd-CompleteBook.pdf!
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